例如黄金、火电和5G
作者:dede58来源:dede58.com时间:2019-08-08

  广发基金认为,当前影响市场的主要因素来自于信用周期的变化。信用周期的见底最早要等到2019年二季度。每一轮经济周期的变化顺序都是流动性拐点-信用拐点-增长和盈利拐点,而股市基本上都在信用拐点之后见底。

  此外,房地产是今年经济和资产价格的主要风险,政策如果过紧则经济和股市的下行风险会更大。(经济观察报 记者 洪小棠)

  行业配置上,原材料、部分可选消费等面临调整压力,关注建筑和地产以及对抗经济下行的逆周期行业,例如黄金、火电和5G。

  对于信用周期来说,地产决定方向,基建决定弹性。考虑到地产冲击在前,而相关的政策调整在后,预计社融增速最早在今年Q2企稳;同时考虑到本轮周期的债务约束,社融增速反弹的空间有限。整体而言,2019年经济和企业盈利呈现的情景是上半年差、下半年平,股市下半年好于上半年,指数表现平淡,但股价上涨的比例有望明显高于今年。

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